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金色旋风网赚论坛WeWork将IPO 全美估价最高的创业公司怎么从没盈利

作者:喂你一口甜甜日期:

分类:农村赚钱项目

29页的风险因素,470亿美元的租赁债务和40亿美元的承诺回报。

几天前,WeWork的母公司We Company向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市招股说明书(S-1)文件,这在市场上引起了相当大的轰动。

招股说明书中“技术”一词出现了110次,公司还使用了技术公司常用的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)估值方法,估值为470亿美元。WeWork成为美国最有价值的创业公司。

然而,这一举措遭到了市场的广泛质疑。

2020年,美国总统候选人杨安泽称之为“极其荒谬”。纽约大学斯坦商学院教授斯科特·盖洛维(Scott galloway)甚至说,“WeWork可能是世界上溢价最高的公司”,而且“任何估值超过100亿美元的人要么愚蠢要么撒谎”。

我们是一家科技企业吗?

一直视自己为科技公司的WeWork在其招股说明书中表示,其使命是“提高世界意识”。然而,英国《金融时报》指出,这种夸张的措辞无法改变该公司作为写字楼租户的现实,不管它有多时尚。

根据分析,WeWork强调其科技背景的动机可能是为了更高的市场价值。根据公开数据,软银最后一轮注资后,WeWork的估值是其直接竞争对手IWG的12倍以上。然而,IWG在办公空间、会员数量、定居城市、收入和利润方面完全压制了我们的工作。

诚然,科技公司在创新和灵活性方面比传统公司更好,但我们工作的业务能支持“科技公司”的帽子吗?

从达特茅斯大学经济学家维贾伊·戈文达拉扬教授在《哈佛商业评论》中的观点来看,我们的工作不符合现代科技公司的共同特征。他指出,现代科技公司普遍具有“可变成本低、实物资产投资少、用户数据收集高、网络效应高、扩张成本低”的五大要素,而以房屋租赁为主营业务的WeWork最大支出是实物资产。

例如,多打印1000张节目光盘的成本非常低,而我们要增加1000户家庭,就必须扩大办公空间并提供支持服务。两者之间的差异是巨大的。

此外,WeWork引以为豪的网络效应也有其局限性。每次新用户注册时,现有用户都可以从中受益,因为新用户潜在的商品评论能力可以为现有用户提供方便,说出来你可能都不信,开旅馆能挣大钱,而WeWork的链接效果并不那么直观。虽然居民的职业和社会需求有了一定程度的提高,但领英等公司已经深深地投身于这项业务。因此,戈文达拉詹(Govindarajan)教授将WeWork定义为房地产行业的“展示者”,认为它不具备科技企业的制造利润能力。因此,根据技术企业的标准估计的470亿美元的市场价值可能无法反映公司的实际情况。

我们工作能赚钱吗?

这是资本市场的一个重要指标。然而,从迄今披露的数据来看,WeWork的成绩单有些模糊。虽然去年全年收入达到180亿美元,同比增长103.2%,但公司仍处于净亏损状态,亏损金额为161亿美元。在过去两年中,WeWork同期的亏损幅度平均增长了近100%。尽管优步和Lyft今年都亏损上市,但两家公司的股票后来都爆发了。优步最新财务报告显示,其第二季度亏损达到创纪录的52.4亿美元。

像WeWork一样,优步和Lyft都在招股说明书中将自己包装成有能力改变世界的公司。Lyft称之为“自汽车发明以来人类社会最大进步的一部分”。优步甚至描述了未来在s 1中提供“飞行出租车”的可能性,并表示其目标市场价值高达12万亿美元,其中包括个人旅行、餐饮和运输服务。

然而,市场并没有对这两家公司大肆宣传。继2018年12月餐饮行业的阻力位蓝裙股价从10美元暴跌至每股1美元的低点之后,美国投资者对传统行业的“阻力位”变得更加理性。

一些市场参与者也对WeWork的商业模式有所怀疑。除了出租自己的财产之外,WeWork大部分业务的利润点在于租赁期的时间差。公司以相对较低的价格长期出租大型办公空间,并在装修和分离后短期出租给贫困居民。这些家庭中的大多数都是初创企业和自由职业者,仅靠他们无法支付长期办公室租金。因此,WeWork的出现解决了这个群体的一个主要需求。然而,这种商业模式更适合经济好转。在经济低迷时期,短期租金会因市场需求的不确定性而波动,因此长期和短期租金价格上下颠倒的可能性会增加。作为我们工作的最大市场,美国已经发出了经济下滑的信号。对于仍处于亏损状态的WeWork来说,这样的消息让公司的未来更加不确定。

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